indicatori economici

Crescita debole ovunque

I dati più positivi del previsto sulla crescita del PIL USA (+2,5% annualizzato nel 3° trimestre) non convincono molto sulle prospettive congiunturali della maggiore economia mondiale, vista la persistenza degli eccessi nella manodopera, nel livello di indebitamento pubblico e privato, ed infine, sul mercato immobiliare.

Rischi di decelerazione ancora più concreti per quanto riguarda l’Europa, dove molti Paesi – non solo … continua a leggere >>>

Italia a rischio downgrade

Nell’area Euro il differenziale di rendimento dei titoli governativi rispetto al Bund tedesco è salito a nuovi massimi storici in Grecia (a circa 1350 p.b. sulla scadenza decennale), Irlanda e Portogallo, ampliandosi in maniera più contenuta in Spagna (240 p.b.) e Italia (170 pb), quest’ultima penalizzata da sviluppi sfavorevoli sul fronte del merito di credito sovrano.

L’agenzia Standard & Poor’s, infatti, ha … continua a leggere >>>

Global Financial Stress Index

Credo sia fuor di dubbio che il concetto di stress possa applicarsi tanto agli operatori economici ed agli investitori quanto ai mercati finanziari, ed in queste ultime settimane, fra annunci di nuovo quantitative easing per sostenere ancora l’economia e crescenti rischi di default dei debiti sovrani, lo stress non è certo mancato.

E’ possibile misurare in qualche modo il livello di stress in campo economico-finanziario? Il tema … continua a leggere >>>

Bollettino congiunturale – maggio 2010

Gli indicatori anticipatori di maggio hanno confermato la prosecuzione della ripresa, sia nell’Eurozona che negli States.
L’indice PMI europeo relativo alle attese delle imprese manifatturiere e dei servizi ha registrato un lieve calo, da 57,3 (livello record di aprile) a 56,4, restando su livelli superiori a quelli medi di lungo periodo e coerenti con un’espansione dell’attività nel secondo trimestre dell’anno.
Si sono … continua a leggere >>>

Inflazione assente, tassi fermi

La stabilità dei tassi di riferimento sia della Fed che della BCE non dovrebbe essere più una notizia, eppure l’attesa per il meeting della Banca Centrale USA era condita di timori circa un possibile nuovo intervento restrittivo, magari ancora rivolto al tasso di sconto.
D’altronde, alcuni recenti dati macro USA sono risultati più positivi delle aspettative: sia la produzione industriale che le vendite al dettaglio hanno … continua a leggere >>>

Sostenibilità del debito

Le prime settimane dell’anno sono state segnate dal riaccendersi dei timori legati alla sostenibilità del  debito, in particolare di quello governativo.
Le preoccupazioni, dapprima focalizzate sul caso della Grecia (di cui ho parlato qui), si sono poi diffuse rapidamente, coinvolgendo in maniera particolare almeno quattro Paesi europei, sinteticamente definiti – con un triste acronimo inglese bisenso – i PIGS (= maiali), ovvero … continua a leggere >>>

Paesi emergenti, ritorno al passato

Si fa davvero un gran discutere sul futuro ruolo economico-finanziario dei c.d. Paesi emergenti di Asia (Cina, India, ecc.), di America Latina (Brasile, Messico, ecc.), ma anche di Est Europa, Africa, Medio Oriente (Russia, Arabia Saudita, Emirati Arabi, ecc.).
Il dibattito si è accentuato nel corso degli ultimi due anni che, per molteplici aspetti, sono stati fra i più difficili della storia finanziaria, poiché ci si è resi … continua a leggere >>>

Previsioni e auguri 2010

L’ultimo post dell’anno 2009 voglio dedicarlo a presentare alcune mie idee, che definisco – presuntuosamente – previsioni, circa l’andamento dell’economia e dei mercati finanziari nel prossimo anno.

Il quadro congiunturale
Prima di tutto, un rapidissimo sguardo alla situazione corrente.
Dopo un 2008 letteralmente da dimenticare, il ciclo economico mondiale nel corso del 2009 ha riguadagnando momentum, come dimostrano numerosi … continua a leggere >>>

Exit strategy già in corso

… debole ancora per un po’ di tempo, per cui non viene ravvisata la necessità di modificare il livello corrente dei tassi di riferimento.
La decisione era comunque attesa, eppure negli ultimi giorni l’uscita di alcuni indicatori economici favorevoli non ha mancato di intensificare il dibattito sul quando la Banca Centrale USA avrebbe deciso di ritirare il proprio, considerevole sostegno alla congiuntura economica.
In proposito – è vero…

Cina, crescita e prospettive

La China Federation of Logistics and Purchasing ha comunicato ieri che l’indice PMI relativo al settore manifatturiero cinese in Ottobre è stato rilevato a 55,2, ovvero 0,9 punti percentuali in più rispetto al mese precedente e per l’ottavo mese consecutivo al di sopra di quota 50, la soglia che indica espansione dell’attività industriale.
La notizia (leggi) mi dà l’opportunità di tratteggiare brevemente la situazione … continua a leggere >>>

Tra l’ottimismo di Bernanke e la cautela di Trichet

… a chiudersi con segno negativo.
Tra l’ottimismo di Bernanke, di cui i mercati hanno comunque molto bisogno, e la cautela di Trichet, direi di condividere più quest’ultima, anche perché la recente lettura di alcuni indicatori economici in ripresa, anche forte, non deve trarre in inganno (si tratta della c.d. “illusione aritmetica”: in molti casi, infatti, si parte da livelli particolarmente depressi ed un rialzo da poco può sembrare…

Il punto di mezz’estate

Chiedo innanzitutto scusa ai lettori perché, per vari motivi, in queste settimane sono stato -  e sarò ancora per un po’ – carente nell’aggiornare il blog.

Di seguito, giusto per riprendere il filo, vi porto alcuni spunti di riflessione su economia e mercati finanziari ed aspetto i vostri commenti, per discuterne insieme.

Fed cautamente ottimista, ma i tassi resteranno invariati fino a fine anno
I verbali del FOMC di giugno … continua a leggere >>>