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Archivio " hedge fund"Tutti gli articoli di AC Finanza sull'argomento hedge fundMutui USA, il business continua… crisi che si protrae da oltre due anni, alla ricerca di un profitto facile ed a basso rischio, o meglio lasciando ai contribuenti USA la maggior parte del rischio. Deflusso record dai fondi nel 2008… perdite per riscatti sopra indicate si devono anche aggiungere le performance deludenti, soprattutto sull’azionario. Il risultato dei potenziali deflussi, peraltro, è anche sottostimato dal fatto che molti hedge funds durante l’anno hanno sospeso o comunque limitato/rallentato le operazioni di redemptions. Decisione forse discutibile, ma altresì lecita (almeno in molti casi) a sensi di regolamento. Tassi in stand-bye, mercati in tensione… del petrolio ridimensionata ad un -18% circa; cfr. grafico). L’intensità e la velocità dei movimenti sono riconducibili in primo luogo a ricoperture di posizioni speculative: fra i principali attori, quindi, gli hedge funds (molti dei quali – come è risultato in questi giorni – si sono peraltro trovati in gravi difficoltà, fino al punto di essere chiusi) ed i movimenti potrebbero non risultare durevoli. Il punto sul petrolio… la loro diffusione presso gli investitori istituzionali (si pensi ai fondi comuni o ai fondi pensione) in passato non era elevatissima: qualche fondo specializzato (con masse però relativamente contenute), qualche hedge fund, gli operatori professionali attivi nei diversi settori merceologici; oggi, invece, nessuno nega alle commodities la piena dignità di asset class di riferimento, verso cui molti tendono a diversificare, anche… Credit Default Swap – broker a rischio fallimento… altresì che un evento del genere provocherebbe effetti “a catena” a danno delle numerose controparti operative nell’acquisto o vendita di CDS, incluse di banche d’investimento e retail, assicurazioni, fondi e hedge funds, ecc. CDS, coperture bislacche… con un termine efficace, definisce come “bislacco” (in inglese “Lopsided”) il mercato dei CDS e ne enfatizza i crescenti rischi. Curve pericolose #8… l’analisi razionale! Si stima che i CDS abbiano ormai raggiunto un nozionale complessivo prossimo al PIL mondiale, evidenziando un ritmo di crescita esponenziale. Molta parte di questi strumenti è poi in mano ad hedge funds, che non pubblicano un bilancio certificato e che quindi, potenzialmente, sono in grado di occultare perdite enormi anche per anni. Curve pericolose #7… stessi consumatori USA. |




