bancari

Le banche stanno giocando d’anticipo

… alcuni già avviati e conclusi già in questi primissimi giorni, malgrado vi siano molte sale operative ancora semi-deserte a causa delle festività.

In prima fila, come al solito, gli emittenti bancari, come Rabobank, RBS, ING, Deutsche Bank, Société Générale e, per l’Italia, Intesa SanPaolo, che mercoledì scorso ha piazzato € 750 milioni di un bond senior quinquennale al 4,125%, pagando uno spread di 235…

Bollettino congiunturale – maggio 2010

… sovrani, cui, dopo il downgrade di Fitch della Spagna (da AAA ad AA+), si è aggiunto da ultimo il caso Ungheria (la cui rilevanza concreta dovrebbe essere abbastanza marginale).
Qualche voce di nuove difficoltà sui bancari (SocGen ancora additata sui derivati, poi la notizia è stata smentita), condita dalle previsioni del Financial Stability Report della BCE (attese ulteriori svalutazioni nel biennio 2010-2011 per ca. € 195 miliardi),…

Exit strategy già in corso

… evidente che la Fed sta già riducendo progressivamente alcune delle misure straordinarie che aveva adottato sul finire del 2008 per inondare il sistema di liquidità ed evitare il peggio.
In particolare i prestiti bancari d’emergenza a breve termine dalla c.d. discount-window della Fed sono scesi da U$ 100 miliardi dello scorso anno a U$ 19 miliardi d’inizio di dicembre, mentre gli acquisti da parte della Banca Centrale USA di prestiti…

Banche USA troppo liquide

Il titolo sembra quasi paradossale, ma pare proprio che sia così: l’ammontare delle riserve detenute dal sistema bancario statunitense supera il minimo obbligatoriamente richiesto dalla Federal Reserve di ben un trilione di Dollari (per capire meglio: 1.000 miliardi o, se preferite, un “uno” seguito da una sfilza di 12 zero!).
Prima che la crisi si intensificasse, nel settembre del 2008, le riserve in eccesso si dimensionavano in un…

Crediti problematici delle banche

Secondo una recente ricerca sul settore bancario europeo il deterioramento dei crediti verso la clientela continua a rappresentare un tema critico per gli istituti bancari italiani più di quanto non lo sia per quelli europei.
L’analisi condotta da Bureau van Dijk Electronic Publishing ha riguardato gli istituti di credito europei di maggiori dimensioni che hanno presentato i risultati finanziari per il secondo trimestre del 2009.
Il…

Earning Q1 e modifiche contabili

Il sospetto è lecito: il FASB modifica le regole USA di valutazione contabile, rendendo meno stringenti quelle relative all’utilizzo del fair value (ne ho parlato qui), e subito compaiono trimestrali di aziende bancarie con risultati positivi e superiori al previsto, quando fino a ieri si temeva seriamente per la loro solvibilità e per la loro stessa sopravvivenza.

Qualche seduta all’insegna dell’entusiasmo, poi però il ripensamento…

Spread bid/offer nelle quotazioni dei bond

… con ca. 40 b.p. di spread. (1-3 b.p. il range normale).
Cosa rappresenta tutto ciò? in una parola: sfiducia. Se altri fenomeni di cui ho avuto modo di parlare in passato, come l’abnorme rialzo dei tassi interbancari a breve che aveva contrassegnato la seconda metà del 2008, segnalando i rischi nell’ambito dello stesso sistema bancario internazionale, sono ad oggi in larga parte rientrati, questo del bid/offer spread (o in altri…

Bollettino congiunturale 15-dic-08

… sorte delle case automobilistiche USA, soprattutto nelle sedute di mercoledì e giovedì, ma, alla fine, la settimana si è conclusa comunque con segno positivo, grazie anche alla relativa tenuta dei titoli del settore bancario e dei tecnologici. La volatilità si mantiene sempre su livelli elevati, pur rientrando dai massimi (VIX a 54%, da oltre 80% toccato in novembre).
 Il Dollaro recupera terreno sull’Euro, con il cross che si…

Effetto domino

… crisi al di fuori degli USA, con immediati interventi governativi di salvataggio (Fortis Bank, Bradford & Bingley, Glitnir Banki, Dexia);
il panic selling su Morgan Stanley, Goldman Sachs e sugli altri titoli bancari e finanziari ovunque quotati;
più in generale, ad oscillazioni isteriche di tutti i mercati finanziari: azionari, obbligazionari, commodities e forex.

 
Sicuramente nell’elencare a memoria qualcosa mi…

After Lehman…

… giovedì e venerdì la situazione è improvvisamente migliorata: dapprima, giovedì, si è avuta un’azione congiunta delle Banche Centrali dei paesi del G10 per immettere circa 180 miliardi di U$ nel mercato interbancario, che si aggiungono ad una serie di operazioni di rifinanziamento straordinarie già intraprese indipendentemente dalle singole Banche.
Oltre a ciò, con un provvedimento di urgenza, la SEC, l’autorità di controllo…

Tassi Fed indietro di 3 anni

… primavera… ma forse qualcuno potrebbe cominciare ad accorgersi che, almeno in parte, i declini generalizzati degli ultimi mesi non sono del tutto giustificabili, anche all’interno del settore più a rischio, quello bancario USA (ed a maggior ragione, a mio parere, in altri settori)….

Northern Rock nazionalizzata

… dell’intenzione di nazionalizzare la Northern Rock (NRK), la tristemente famosa banca specializzata nella concessione di mutui (che poi provvedeva a cartolarizzare) utilizzando capitali raccolti sul mercato interbancario che, la scorsa estate, si è trovata in gravi difficoltà finanziarie a causa della crisi di liquidità scatenata dalla vicenda subprimes USA (leggi). Il suo nome resterà ormai indissolubilmente legato al ricordo…