L’ultimo post dell’anno 2009 voglio dedicarlo a presentare alcune mie idee, che definisco – presuntuosamente – previsioni, circa l’andamento dell’economia e dei mercati finanziari nel prossimo anno.
Il quadro congiunturale
Prima di tutto, un rapidissimo sguardo alla situazione corrente.
Dopo un 2008 letteralmente da dimenticare, il ciclo economico mondiale nel corso del 2009 ha … continua a leggere [...]
Ne avevo parlato già in passato, l’ultima volta precisamente agli inizi di marzo, proprio quando l’indice S&P 500 stava perdendo oltre il 50% rispetto ai massimi registrati nel 2007.
L’articolo, intitolato “Capitolazione delle Borse… e poi?”, voleva in un certo senso rappresentare un messaggio di ragionevole speranza in quella fase di mercato particolarmente critica e concitata.
Era [...]
Chiedo innanzitutto scusa ai lettori perché, per vari motivi, in queste settimane sono stato - e sarò ancora per un po’ – carente nell’aggiornare il blog.
Di seguito, giusto per riprendere il filo, vi porto alcuni spunti di riflessione su economia e mercati finanziari ed aspetto i vostri commenti, per discuterne insieme.
Fed cautamente ottimista, ma i [...]
Ultimi giorni per gli obbligazionisti GM aderire allo swap obbligazioni/azioni proposto dalla società, per un recovery rate stimato in un 26% circa. Le probabilità di sopravvivenza della società, però, non dipendono solo dall’azzeramento del debito.
Le stime di consensus sulla crescita degli EPS mondiali per fine 2009 risultano pari a -15,6%: conducono ad un P/E medio di 13,3x, a forte sconto rispetto alla sua media di lungo periodo; lo stesso vale per altre metriche valutative, fornendo un argomento a favore dei rialzisti.
La recente outperformance dell’azionario mondiale rispetto alle obbligazioni governative (su base total return) sembrerebbe pertanto rappresentare un segnale anticipatore di una svolta nel ciclo economico. Ma si tratta di un segnale corretto?
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